Единогласный отказ: совет директоров Warner Bros. Discovery отверг предложение Paramount и подтвердил сделку с Netflix

Совет директоров медиахолдинга Warner Bros. Discovery единогласно рекомендовал акционерам отвергнуть враждебное поглощение от консорциума Paramount Skydance. В официальном заявлении совет подтвердил поддержку ранее заключенного соглашения о слиянии с Netflix.

Решение было принято после тщательного анализа предложения Paramount, которое совет счел невыгодным и сопряженным с чрезмерными рисками для акционеров. «Мы уверены, что слияние с Netflix обеспечит большую и более определенную ценность для наших акционеров», — заявил председатель совета директоров WBD Сэмюэл А. Ди Пьяцца-младший.

Ключевые причины отказа: цена, риски и сомнительное финансирование

В опубликованном письме к акционерам совет директоров подробно изложил недостатки предложения Paramount Skydance (PSKY). Главными претензиями стали:

Неадекватная стоимость: Предложение в $30 за акцию (общая стоимость $108 млрд) было сочтено недостаточным на фоне более комплексной сделки с Netflix.

Ненадежное финансирование: Совет обвинил PSKY в введении акционеров в заблуждение относительно «полной финансовой поддержки» семьи Эллисонов (основателей Oracle). Вместо гарантий финансирование предложения зависит от активов ничем не обеспеченного отзывного траста, что создает значительные риски.

Высокий долг и риски для индустрии: Предполагаемая структура капитала объединенной компании оценивается как рискованная, с высоким уровнем долга. Кроме того, планы по синергии в $9 млрд могут, по мнению совета, «ослабить Голливуд».

Netflix как предпочтительный партнер

Совет директоров подчеркнул преимущества соглашения с Netflix, заключенного 5 декабря. Сделка оценивается в $82.7 млрд и предполагает выплату акционерам WBD $23.25 наличными и $4.50 в акциях Netflix, а также сохранение за ними доли в отделяемой компании Discovery Global.

Отдельно отмечается, что Netflix, как публичная компания с инвестиционным рейтингом кредитоспособности, обеспечивает гораздо больше уверенности в завершении сделки по сравнению с Paramount Skydance.

Контекст и последствия

Этот отказ последовал за выходом из сделки инвестиционной компании Affinity Partners Джареда Кушнера, что ослабило позиции Paramount. Теперь акционерам WBD предстоит сделать выбор, но руководство компании четко обозначило рекомендуемый путь — объединение с Netflix, которое может коренным образом изменить ландшафт стриминга и кинопроизводства.